Ce cours approfondit le lien entre la macroéconomie monétaire et les marchés financiers. Dans une économie de marchés financiers, la politique monétaire est confrontée à un défi croissant du fait de l’instabilité des relations entre les instruments de politique monétaire et les variables objectives de la banque centrale. Après avoir étudié le fonctionnement d’une économie dans laquelle la finance directe ou indirecte joue un rôle plus ou moins important, on examine comment la politique monétaire doit s’adapter selon l’importance des marchés financiers et pourquoi le régime de ciblage d’inflation a remplacé le régime de ciblage monétaire en tant que stratégie monétaire des banques centrales. Les déterminants macroéconomiques des taux d’intérêt et de la structure à terme de ces taux sont étudiés afin de comprendre le mécanisme de transmission des effets de la politique monétaire. On étudie enfin pourquoi les problèmes d’instabilité financière constituent un défi important pour la politique monétaire lorsqu’on prend en compte les prix d’actifs et les imperfections sur les marchés monétaire et de crédit.
 

Les étudiants, après avoir suivi le cours, doivent être capables d’utiliser les concepts essentiels pour analyser les interactions entre la macroéconomie et la finance, d’analyser les implications de ces interactions pour la politique monétaire en distinguant les différents stades de développement financier de l’économie, de déduire les anticipations des opérateurs financiers à partir de la forme des courbes des taux d’intérêt, d’analyser les conséquences de l’instabilité financière et de l’imperfection des marchés financiers pour le choix optimal des instruments de politique monétaire, et de faire des propositions de politique monétaire pour faire face aux bulles spéculatives sur les marchés d’actifs financiers.
 

• Koenig, Gilbert (2000), Analyse monétaire et financière, Economica.
• Mishkin, Frederic (2013), Monnaie, banque et marchés financiers, Edition Pearson Education.